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但是需要明确的是，此次降准与2014年在根本目的、操作性质和政策环境方面都有很大不同，并非货币政策转向甚至全面宽松的信号，“双降刺激”重走老路的概率比较低。我们判断，利率短期有向上风险，债市行情可能会反复，收益率曲线将进一步陡峭化。全年来看，利率的下行可能需要在宽幅震荡中实现，3.4-4%都是有可能触及的位置。

转型金融，华西村的传奇还能延续吗？1994年，华西集团正式组建成立，这个集团由华西村村民委员会全权控股，涉猎包括钢铁、房地产、网络、金融等多个行业。1999年，华西集团旗下的华西股份成功登陆A股。一直以来，钢铁产业都是华西集团的支柱产业。不过，从2011年开始，钢铁产业开始急剧下滑，到2015年华西集团的钢铁企业开始亏损，这使得华西集团不得不转型，而金融产业则是华西集团转型的主要方向。

因信披而被立案调查的公司还有“众矢之的”乐视网（维权）（300104.SZ）。乐视网在4月29日公告称，因乐视网及贾跃亭涉嫌信披违法违规等行为，证监会决定对乐视网及贾跃亭立案调查。还有上市公司被调查后，牵连多家上市公司的情况。2018年6月22日晚间，罗平锌电（维权）（002114.SZ）发布公告称，因其涉嫌信披违法违规，被证监会立案调查。

在除茅台集团之外的350家酒企中，发展也是参差不齐。放眼整个仁怀，茅台酒一家独大，其他大部分中小酒企游离于生死边缘，企业小而散、品种多而杂。在生死存亡面前，一些企业不得不走上不当甚至违法营销的地步。当地一位业内人士指出，这正是造成茅台镇出现酒业乱象的重要原因。

定价方面，科创板实施意见及相关配套规则显示，科创板采用市场化询价方式。陈立志认为，更加市场化的定价机制，有望进一步疏通一级市场和二级市场的隔阂，未来一二级市场的套利空间或收窄，并加快二级市场估值向一级市场传导速度。这可能推动VC、PE等投资机构将投资阶段前移，更加关注早期项目。相对于后期项目投资更看重投资机构的关系资源，早期项目投资更侧重投资机构的专业性和判断能力。这样投资机构间的分工将更为清晰，资金和项目有望向更专业、更优质的投资机构集中。

转债方面，近期利率的波动对于转债影响主要体现在两点：部分估值会被动扩大，股市的风格调整可能会延续。对于转债策略我们近期仍然以中低平价推荐为主，选择溢价率100 -110附近有弹性的转债参与，关注光伏和银行（银行转债需要等估值调整）……风险提示：美联储加息预期超预期，央行货币政策操作超预期，利率上行风险，转债估值调整。